Economia

A convite de fernandopedro irei explicar origens, causas e possíveis soluções teóricas, podendo estas não se verificar empiricamente, para esta crise internacional que o mundo atravessa actualmente e que já provocou enormes custos económicos e sociais. Quem não se lembra de frases proferidas à uns meses por diversos chefes de estado e por instituições económicas internacionais dizendo “esta crise não chegará á Europa”; quem não se lembra da “teimosia” de Jean-Claude Trichet em manter a taxa de juro não procedendo a um corte desta em alguns pontos base para estimular a economia incentivando o consumo e o investimento. Alguns dirão que foi uma atitude irresponsável pois talvez permitisse menores custos económicos e sociais tal como um choque menor no desemprego; eu direi que foi esta atitude que nos permite ter hoje uma inflação de apenas 1%. Contudo num contexto de crise económica profunda uma corte nas taxas de juro pode não ser suficiente. Devido á grande incerteza os investidores terão uma atitude cautelosa quanto aos investimentos que realizarão, daí que outro dos instrumentos utilizados pela política monetária seja a injecção de liquidez. Isto passou-se nos EUA quando o FED procedeu a um corte nas taxas de juro para 0.25% que provocou na altura uma grande apreciação do euro face ao dólar. Estávamos em plena crise norte-americana contudo esta ainda não provocara efeitos europeus. Mas será que a expressão “esta crise não chegará á Europa” traduzia na realidade a convicção dos responsáveis máximos? A resposta é não, a economia mundial dependerá sempre da economia americana. Com base na credibilidade, esta frase foi proferida com o objectivo de posicionar a economia pela via das expectativas, pois o consumo depende das expectativas de rendimento futuro, isto é, transmitindo uma ideia de “tudo está bem” o consumo privado não irá contrair, pelo menos para já. A crise pode ser explicada numa palavra: “ambição”, pode se dizer que teve origem nos EUA. Os bancos comerciais com a AMBIÇÃO de maximização do lucro procederam ao que os economistas chamam “securitization”, isto é, procederam à transformação de empréstimos, principalmente á habitação, em aplicações financeiras vendendo-as depois em bolsa. Estes activos financeiros eram principalmente comprados pelos bancos de investimento como o Lehman Brothers, um dos primeiros a falir. Já que os bancos comercias vendiam os empréstimos em bolsa, transferindo o risco de uma possível falta de pagamento de prestações por parte das famílias para os bancos de investimento, estes sem risco e desejando a maximização do lucro começaram a conceder crédito mal parado, isto é, credito a quem não apresentava garantias de pagamento, transferindo depois esse risco para a bolsa. Com a falha de pagamentos por parte das famílias as bolsas caíram e bancos faliram. Olhando agora para a nossa grande nação que é Portugal, muitos criticam a política de investimentos públicos realizada pelo actual governo, será que esta controvérsia tem razão de ser? Por um lado, as despesas públicas terão de ter um carácter contra cíclico, isto é, devem aumentar numa recessão, assenta na filosofia de que o estado tem de dar o exemplo. Por outro lado, um aumento das despesas públicas significa um agravamento orçamental, o estado terá de pedir emprestado ao exterior logo terá de pagar JDP (juros de divida publica). Os consumidores com receio de um aumento dos impostos futuros para fazer face aos JDP irão aumentar a poupança e por conseguinte diminuir o consumo hoje contribuindo para uma contracção da economia. Logo esta politica de investimentos públicos não terá o efeito expansionista inicialmente desejado. Foi uma breve descrição da crise económica e financeira que vivemos actualmente de uma perspectiva nacional e internacional. Obrigado pelo vosso tempo.